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大宗商品在2019年上半年站稳脚跟 原油领涨白银受挫

www.redtrojan.com2019-09-14
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美国全球投资者公司首席执行官兼首席投资官弗兰克霍姆斯(Frank Holmes)回顾了2019年上半年商品的表现,并认为他们基本上获得了立足点。标准普尔高盛商品指数(GSCI)指数截至6月30日的回报率超过13%,是近期记录中最好的上半年业绩之一。但是,这个过程并非没有挑战。

与去年一样,原油是表现最好的商品,截至6月30日上涨28.76%。油价走势主要受到中东紧张局势和石油输出国组织(欧佩克)延长生产的推动。它的盟友。今年4月,对全球经济增长的担忧开始对油价构成压力,但6月份在霍尔木兹海峡附近发生两次油轮袭击后油价飙升。美国指责伊朗对此事负责。

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钯仍然是最昂贵的贵金属

第二名是钯金,上涨21.86%。今年1月,钯金价格自2002年以来首次超过黄金,成为全球最贵的贵金属。上个月,钯金今年第二次突破1,600美元。

钯是汽车尾气催化转化器的关键组成部分。对钯的需求不仅是由于全球(特别是欧洲)更严格的排放标准,而且预计还会出现另一个供应短缺。根据Metals Focus的数据,在2019年,钯金应该连续第八年供不应求。由于大约80%的钯(和铂)产量集中在两个国家,南非和俄罗斯,地缘政治风险非常高。

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白银下跌

今年6月,购买1盎司黄金需要高达90盎司的白银,这远远高于过去20年平均约65盎司的黄金。由于全球债券收益率下跌,加上对经济增长放缓的担忧,对黄金的需求飙升金价自2013年以来首次突破1,400盎司.白银继续横盘整理。许多投资者可能对此感到困惑,但请记住,对白银的需求的一半来自工业应用,当这种需求冷却时,白银的价格将下降。

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铜的表现令人失望

除了白银,铜也是最令人失望的商品之一,尽管它在今年上半年略有上涨。早在今年2月,福尔摩斯预计,由于与可再生能源相关的需求增加,今年铜将表现良好。但贸易不确定性使这种期望受挫。摩根士丹利,花旗集团和高盛也对铜业表示乐观。由于供应缺口扩大,摩根士丹利预计今年铜价将上涨14%。

福尔摩斯仍然乐观。据彭博社报道,今年铜的使用量将高于全球约189,000吨的产量。全球最大的铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)表示,尽管贸易形势紧张,中国的需求仍然强劲,近期的抛售并不合理。

天然气底部

上半年表现最差的原材料是天然气,同比下降21.5%。这应该不足为奇,因为由于水力压裂行业的独创性,美国的供应过剩已达到惊人的水平。去年,美国天然气产量达到创纪录的37万亿立方英尺,比十年前增长了44%。美国目前是世界上最大的天然气生产国,2018年天然气供应约占全球供应量的21.5%。

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总体而言,福尔摩斯认为商品目前看起来不错,因为他们相对于股票有很多折扣。如果通货膨胀真的开始上涨,预计材料价格将会飙升。

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